隨著今年再融資新規(guī)和減持新規(guī)相繼出爐，上市公司通過(guò)定增再融資受阻，越來(lái)越多的公司轉(zhuǎn)而發(fā)行可轉(zhuǎn)債和配股。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，今年已有超過(guò)30家公司推出了配股預(yù)案，而去年同期不足10家。

配股是上市公司向原股東發(fā)行新股、籌集資金的行為。按照慣例，公司配股時(shí)新股的認(rèn)購(gòu)權(quán)按照原有股權(quán)比例在原股東之間分配，即原股東擁有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。一般來(lái)說(shuō)，在配股上市流通后，由于除權(quán)股價(jià)都會(huì)下跌。對(duì)于參與配股的股東來(lái)說(shuō)，因?yàn)槠涔善睌?shù)量增多，總權(quán)益沒(méi)改變，但是沒(méi)有參與配股的股東將會(huì)受損。

在再融資新規(guī)和減持新規(guī)相繼出爐后，曾經(jīng)火爆的定增市場(chǎng)驟然降溫，同比下滑約五成。與此同時(shí)，配股、可轉(zhuǎn)債等以往不多見(jiàn)的再融資方式卻悄然升溫，多家公司放棄定增改發(fā)可轉(zhuǎn)債或進(jìn)行配股，如星輝娛樂(lè)、健康元、銀信科技等公司放棄定增后轉(zhuǎn)而推出配股方案。

與定增審核動(dòng)輒1年相比，今年配股增多的背后原因是監(jiān)管層對(duì)配股的審核節(jié)奏加快。如特變電工去年9月27日公布配股預(yù)案，今年4月21日就獲得了核準(zhǔn)批文，前后也就半年多。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有10家公司通過(guò)了發(fā)審委審核，1家公司獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，僅有廣匯能源配股取消審核。此外，今年已完成配股的公司有7家，分別是西部證券、國(guó)軒高科、特變電工、浪潮信息、華意壓縮、動(dòng)力源、雙杰電氣。其中，西部證券、國(guó)軒高科、特變電工募資金額都超過(guò)了30億元。

監(jiān)管層也在鼓勵(lì)上市公司配股。今年5月下旬，在上市公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理研修班上，監(jiān)管層相關(guān)人士曾表示，配股也是綠色通道審核品種，審核速度快，沒(méi)有很高的財(cái)務(wù)門檻，要求主板三年盈利，創(chuàng)業(yè)板兩年盈利，資產(chǎn)負(fù)債率不高于45%。配股定價(jià)方式靈活，券商只要代銷不需要包銷，只要大股東參與認(rèn)購(gòu)基本沒(méi)問(wèn)題，建議著重研究配股。

從配股的資金用途來(lái)看，大多公司表示將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和主營(yíng)業(yè)務(wù)投資。如華仁藥業(yè)稱募集資金用途為償還有息負(fù)債和補(bǔ)充流動(dòng)資金;麥趣爾稱資金用于烘焙連鎖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、新疆特色食品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金;天齊鋰業(yè)稱用于澳大利亞在建的年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目。

數(shù)據(jù)顯示，2006年到2016年，11年間僅有102家公司合計(jì)完成109次配股募資，合計(jì)實(shí)際募資3233億元，平均每年僅9家。

“預(yù)計(jì)未來(lái)配股的公司會(huì)越來(lái)越多，畢竟定增不好發(fā)了。”北方一家券商投行高管對(duì)記者表示，“不過(guò)畢竟大股東也要拿出大量資金參與配股，因此對(duì)于一些資金匱乏的大股東來(lái)說(shuō)恐怕很難采取配股，整體看配股很難成為主流的再融資方式。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝則指出，“未來(lái)再融資方式將多樣化，各家公司可根據(jù)自身情況選擇再融資方式，包括定增、配股、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等。”

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