本周美聯儲將議息，加息幾乎板上釘釘。多家機構預計央行月中MLF操作或跟隨美聯儲上調利率。

流動性方面，周三央行進行700億7天和600億28天逆回購操作，當日有700億逆回購到期，凈投放600億，為連續三日凈投放。此外，央行就7、14、28和63天期逆回購操作需求詢量。

分析人士指出，短期來看，流動性到期、繳稅及資本外流壓力加大等擾動不容忽視，但央行維穩流動性的意圖不變，資金面平穩跨年料無大礙。

周三兩市平開后上證綜指弱勢整理，滬指一度翻紅但未延續，個股維持弱勢。券商股午后上攻，滬指再度翻紅，次新股板塊午后繼續攀升，臨近尾盤，銀行、保險股齊拉升，滬指重返3300點。截止收盤，滬指收報3303.04點，漲0.68%，成交額1453億。深成指收報11143.89點，漲0.91%，成交額1908億。創業板收報1806.09點，漲0.41%，成交516億。

兩融余額連續5日小幅攀升。截至12月12日，A股融資融券余額為10170.64億元，較前一交易日的10156.99億元增加13.65億元。

券商投行人士透露，在近期證監會發行部召開的有關IPO的研討會上，監管層表態造成中概股IPO審核進度擱置的政策因素將在近期有說法，這類企業符合標準將按照正常審核進度推進。這意味著中概股私有化通過IPO回歸A股有望破冰

轉眼2017年即將走完。在每年年底備受關注的券商年度策略會環節，一批具有代表性的市場觀點新鮮亮相，并或多或少成為影響市場走勢的因素之一。統計八家大型券商發布的年度投資策略展望發現，在對明年A股市場大方向的判斷上，多數賣方研究機構認為，在增量資金等因素帶動下，市場震蕩上行的慢牛行情仍將持續。但在市場風格方面，券商之間存在較大分歧。

天風證券指出，隨著經濟增長階段、監管環境、投資者結構等多方面因素的改變，具備產業整合、運營管理等優勢的細分子行業龍頭，后市或將逐步獲得投資者重新定價。而業績增長的大概率完成更是提供了估值溢價。因此，后市選股方向上，首先可以關注二線藍籌；其次估值切換后仍具估值優勢的白馬龍頭也仍可關注。

國海證券也認為，明年A股的流動性環境相較2017年或將略有收緊，宏觀流動性趨緊、再融資及限售解禁與減持壓力是2018年市場流動性環境受抑制的重要因素，因此A股的估值擴張或將難以持續。此外，隨著海外貨幣環境趨緊、國內利率中樞的進一步上移以及金融監管在執行層面可能帶來的階段性流動性收縮，該機構預計上證50、180和滬深300的估值擴張或將暫告一段落。針對后市，該機構進一步指出，雖然流動性約束的變化使得階段性的市場波動或將難以避免，但業績與估值的匹配仍將是后市的主要邏輯。一方面，尋找業績相對于估值的超預期成長將可能是獲取超額收益的重要方式。另一方面，甄別市場對于上市公司盈利增長預期的差異也將能更好的抵御市場風險。

年底股市呈現震蕩格局。分析人士認為，市場出現調整的部分原因是機構年底減倉。不過，這部分減倉資金在今年底至明年初仍需重新布局，買回A股。從數據來看，基金近期有加倉跡象。展望明年，多家券商和基金公司認為，中盤藍籌股有望成為“風口”，創業板公司中也有值得挖掘的成長股。

招商證券首席策略分析師張夏指出，本輪市場調整與QFII和深股通、滬股通客戶年底集中減倉兌現收益有較大關系，尤其是香港機構投資者大多選擇在圣誕節假期前減倉。目前來看，大部分機構減倉的壓力已有所釋放，而這部分資金今年底至明年初仍需重新布局，買回A股。預計12月中下旬后，機構投資者的賣盤將明顯減少。

談及年底機構資金的動向，前海聯合基金經理林材表示，公募基金投資并沒有獲利回吐的問題，但確實存在年底調倉換股的情況。在當下時點，公募基金普遍需要對來年行情進行預判，并對資產配置進行一定調整。有的保險公司或券商可能由于涉及年底結算、會計科目調整等原因而進行減倉，總的來說在正常范圍內。上述情況或許會給年底股市帶來一些波動，但這樣的波動是暫時的、正常的，投資者無需過度擔心。

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