12月13日早間，鑫廣綠環再生資源股份有限公司發布IPO暫緩發行的公告，原計劃在當天舉行的網上網下申購被緊急叫停。

“打新”在臨門一腳卡殼，鑫廣綠環不是首例。那么，這種情況下是否有投資人已經申購成功，已生成的申購訂單又將被如何處理？這些年IPO被暫緩發行的企業，如今又各處在怎樣的境遇？

IPO一波三折

通過“補考”又遇事故

根據公告，鑫廣綠環被暫緩發行主要是一起突發性的生產事故，造成了生產人員傷亡。

事故就發生在申購日前一天，12月12日20時許，在位于煙臺開發區的煙臺鑫廣綠環公司危險廢物處理中心，工人在卸料取樣過程中被溢出氣體熏倒，造成5人死亡。

目前，事故原因還在調查當中。出于保護投資者權益的考慮，鑫廣綠環在申購當天主動宣布暫緩發行。

鑫廣綠環再生資源股份有限公司是一家從事廢棄物回收、再生加工利用和無害化處置的循環經濟型企業，2004年3月在煙臺經濟技術開發區注冊成立。此次首次公開發行計劃發行4010萬股，發行價格為7.79元/股，募資總額約為3.12億元。

2014年，鑫廣綠環曾向證監會遞交招股書，但由于證監會對該版招股書中的拆借收入、廢危收入、銅陵項目等多處描述提出質疑，2015年5月26日，鑫廣綠環首發申請被否。

兩年后，鑫廣綠環再闖A股，2017年10月31日終于過會。誰知就差臨門一腳時，卻突發生產事故， IPO之路再生波折。

申購緊急叫停

訂單將被如何處理？

由于事出突然，很多投資者已在交易系統中看到這只新股的申購信息。那么，是否可能存在有投資者已經申購成功的情況？這些申購訂單又將被如何處理呢？

記者從申萬宏源和廣發證券的客服處了解到，今日鑫廣綠環發布公告時，早盤交易剛剛開始，新股名單里并沒有出現鑫廣綠環，用戶點擊鑫廣綠環的申購頁面時，系統會做出錯誤提示，不允許用戶申購。即使用戶操作成功，生成的也是廢單，不會生效更不會發生扣款。

記者還了解到，像這樣申購當日甚至申購日后暫緩發行的情況，鑫廣綠環并非首例。那么，當企業因種種原因IPO暫緩后，被扣除的申購款又該如何處理呢？

“以前也出現過先例。”某券商投行總部負責人表示，通常情況下，如果投資人已經申購，申購款會加算利息直接退回；如果投資人還沒申購成功，那么停止申購就可以了。

2015年7月，大盤曾連續三周暴跌。當時監管層曾使出暫緩IPO發行的“殺手锏”，28家已獲IPO批文的公司宣布暫緩后續發行工作，而已完成申購的10家公司，就是按上述處理方法退回了申購資金，投資者繳納的款項在申購成功后的下一個周一，原路退回到賬戶。

IPO暫緩之后

發行人何去何從？

除了鑫廣綠環，自2014年IPO重啟到現在，有十多家企業因財務問題、專利糾紛、大股東被舉報、公司名稱、股權糾紛等各種問題，IPO發行暫緩。

2014年1月，江蘇奧賽康藥業股份有限公司因老股轉化新股的問題受到證監會質疑，被緊急叫停IPO發行，成了2014年A股恢復IPO以來暫緩發行第一例，至今無緣A股市場。

隨后，有4家通過首發審核的申報企業，包括吉林通海高科、湖南勝景山河、寧波立立電子、寧波海爾施，在申購前夕遭媒體和公眾質疑、舉報，導致發行失敗，此后再無消息。

今年，又有4家包括地素時尚、今創集團、僑源氣體、永安行在內的企業，同樣因為財務問題和股權糾紛受到公眾質疑，除永安行外，其他3家目前仍處于IPO暫緩發行的狀態。

但也有不少企業在IPO暫緩后重整業務，再闖資本市場。蘇州恒久光電暫緩發行6年后再戰A股市場，于2016年3月上市。宏良皮業暫緩發行3年后沖刺新三板， 于2016年10月成功掛牌。杭州富通昭和則是改名后選擇在二級市場舉牌，成為自家日企合資方的第一大股東。

過會就安全？

公眾監督的眼睛是雪亮的

不到最后時刻，不能掉以輕心。

一位保薦人表示：過去不少企業和券商抱著IPO過會就安全的想法，但從今年一個月以內就叫停了3家IPO發行的情況來看，即使通過證監會審核，也不意味著就能IPO成功。

自去年起，證監會多次表示要嚴把關，以認真審慎的態度對待IPO上市。新一屆發審委自10月上任以來，連發兩份IPO監管問答文件，力求審核過程規范化、透明化，為企圖帶病申報、蒙混過關的問題企業設下攔路虎。

在IPO發審會環節后，還有封卷環節、會后事項環節，最后才是核準發行環節。在最終核準發行前，企業還需度過“黎明前最后的黑暗”，時刻做好準備接受公眾、媒體的監督和質疑，及時處理和反饋。

不過，IPO暫緩并不意味著終止發行，多位業內人士表示：只要企業能夠及時澄清相關質疑，認真處理好責成修改的問題并進行充分的信息披露，還有希望重啟發行，重歸資本市場的懷抱。

記者 徐蔚 見習記者 毛荻秋

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