央行周四跟隨美聯儲“加息”，公開市場市場操作利率上調5個基點。當日開展逆回購操作500億元，同時開展操作2880億元。其中，300億7天、200億28天逆回購、2880億1年期操作，中標利率分別為2.5%、2.8%，3.25%，均較上次上調5個基點。

對此，中國人民銀行研究局前首席經濟學家馬駿表示，美國經濟比預期更強勁，美聯儲加息步伐的加快將帶動美元指出上升。中國允許公開市場操作利率適度上行，有穩定中美利差之意，特別是警告海外做空力量央行隨時有準備應對的措施。

央行選擇在年末關鍵時點上調利率，信號意義重大，此次公開市場操作利率上調“可釋放繼續去杠桿、防風險的信號。

今日央行進行800億7天、700億28天逆回購操作。今日無逆回購到期，凈投放1500億。按逆回購口徑計算，本周凈投放800億。此外，本周還進行了2880億MLF操作，提前超額對沖本周六到期的1870億MLF。

今日滬指小幅低開后繼續下探，臨近中午收盤，兩市小幅跳水。午后，兩市維持低位震蕩。截止收盤，滬指收報3266.14點，跌0.80%，成交額1619億。深成指收報10998.12點，跌1.01%，成交額2148億。創業板收報1783.97點，跌0.58%，成交567億。滬指全周跌0.72%，深成指漲0.58%，創業板指跌0.46%

盤面上，雄安逆市崛起，新零售連續上漲；鋼鐵領跌大市，國產芯片、次新股板塊明顯回落。

兩融余額連續7日小幅攀升。截至12月14日，A股融資融券余額為10226.29億元，較前一交易日的10201.09億元增加25.2億元。

轉眼2017年即將走完。在每年年底備受關注的券商年度策略會環節，一批具有代表性的市場觀點新鮮亮相，并或多或少成為影響市場走勢的因素之一。統計八家大型券商發布的年度投資策略展望發現，在對明年A股市場大方向的判斷上，多數賣方研究機構認為，在增量資金等因素帶動下，市場震蕩上行的慢牛行情仍將持續。但在市場風格方面，券商之間存在較大分歧。

天風證券指出，隨著經濟增長階段、監管環境、投資者結構等多方面因素的改變，具備產業整合、運營管理等優勢的細分子行業龍頭，后市或將逐步獲得投資者重新定價。而業績增長的大概率完成更是提供了估值溢價。因此，后市選股方向上，首先可以關注二線藍籌；其次估值切換后仍具估值優勢的白馬龍頭也仍可關注。

國海證券也認為，明年A股的流動性環境相較2017年或將略有收緊，宏觀流動性趨緊、再融資及限售解禁與減持壓力是2018年市場流動性環境受抑制的重要因素，因此A股的估值擴張或將難以持續。此外，隨著海外貨幣環境趨緊、國內利率中樞的進一步上移以及金融監管在執行層面可能帶來的階段性流動性收縮，該機構預計上證50、180和滬深300的估值擴張或將暫告一段落。針對后市，該機構進一步指出，雖然流動性約束的變化使得階段性的市場波動或將難以避免，但業績與估值的匹配仍將是后市的主要邏輯。一方面，尋找業績相對于估值的超預期成長將可能是獲取超額收益的重要方式。另一方面，甄別市場對于上市公司盈利增長預期的差異也將能更好的抵御市場風險。

今年以來，證監會共開出200多張“罰單”，罰沒款合計超過70億元，金額遠超去年全年。專家指出，證監會持續對各類違法違規行為保持高壓態勢，行政處罰重拳頻出，對違法違規行為形成了強有力震懾，為資本市場健康穩定發展保駕護航。預計未來將進一步加大稽查執法工作的及時性和有效性，進一步拓展案件覆蓋面，進一步創新稽查執法思路，優化案件查辦組織模式，不斷提升稽查執法效率，從而切實維護市場秩序，促進資本市場健康發展，增強投資者信心，提升監管公信力。

中航證券認為，前10月規模以上工業企業利潤累計增速回升，PPI高位運行支撐企業利潤率走高。11月中采PMI回升至年內次高水平，供需兩端雙雙改善。兩項數據增加了四季度經濟穩定運行的概率。國際方面，美國稅改或參議員通過，最快年底有望形成法案。美聯儲11月會議紀要偏鴿派，導致美元指數回落。歐央行會議紀要則顯示委員在是否設置明確的QE結束日期方面存在分歧。

行業方面，白馬股經過調整之后估值吸引力或有所提升，但年末市場資金趨緊的環境下仍將維持一定時期的震蕩行情。相反，周期類行業目前大多數處于估值洼地，安全邊際較為充足，具備較大配置價值，建議關注房地產、建筑材料、銀行等板塊。主題方面，第四節互聯網大會召開，大數據、云計算和互聯網金融等領域或再度引發市場熱點，關鍵技術突破以及國產化替代將會是引發行業變革的主要驅動力，建議持續關注5G、人工智能、生物醫藥等主題。另外，認為近期3家企業IPO全部被否，零過會首次出現的情況進一步傳遞發審委長效嚴審信號，仍應謹慎對待次新股主題。風格方面，近期市場表現疲弱，尤其前期連續走高的價值藍籌和消費白馬出現較大幅度的回調，認為此次回調主要是由于年底機構調倉帶來擾動，經濟基本面并沒有發生重大轉變，市場風格切換尚不具備條件。

長城證券則認為，預計未來三個月，貨幣政策一馬平川，經濟數據小幅下行，市場如何演化，全看改革進展，監管制度及新產業的演進（高端制造，消費升級）。行業配置層面，建議關注“中游制造升級”及“下游消費擴散”兩條主線：中游制造關注自上而下成本傳導相關行業，比如電力等以及自下而上需求傳導的新能源汽車中游、運輸設備和信息設備行業；下游消費建議重點關注從白酒家電向估值較低細分行業的擴散，比如醫藥、商貿零售、休閑服務、傳媒等。

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