12月18日，2018網易經濟學家年會在北京舉行，恒大集團首席經濟學家、研究院院長任澤平在年會再次提出他的“新周期”立場。他指出，隨著新的一輪產能周期的啟動，隨著新的一輪庫存周期的疊加，以及房地產調控對經濟的影響接近尾聲，在2019年，中國經濟可能會突破L型的一橫向上，這就意味著所有空頭必須在明年下半年翻多。

任澤平

以下為現場實錄：

任澤平：尊敬的各位來賓，女士們、先生們，大家下午好！很高興參加今天的活動，我報告的題目是“新時代新周期”。

為什么用這樣一個題目呢？大家知道這次十九大報告提出，中國特色社會主義進入了新時代，在今年，我們提出過一個觀點，在市場上引發了廣泛的討論，就是中國經濟正站在新周期的起點上，表達一個什么含義呢？就是我們戰略看多中國經濟。

這個觀點應該是我們過去一系列觀點的延續，大致在2010年，當時我在國務院發展研究中心的時候，我所在的團隊最早提出增長階段轉換，后來被中央所采納，叫增速換擋。在2014年，我又進一步提出“新5比舊8好”。大致在2015年的時候，2015年晚一些的時候，我們提出中國經濟經過連續6年的下滑，已經相當的接近底部，我們判斷2016年到2018年，中國經濟將會是L型的走勢，這個判斷是我所帶領的團隊在國內最早提出來的，也比后面的經濟走勢所驗證。

在這些觀念的基礎上，今年我們進一步提出中國經濟正站在新周期的起點上。為什么提出這樣一個判斷？很多人問我，任博士，你為什么提出新周期這樣一個觀點，能不能用一句話簡單的給我們說清楚。如果說概括為一句話的話，新周期的核心內涵是世界經濟在復蘇，中國在堅定的推動新的一輪改革開放。我傾向于認為，這一輪的改革是有誠意的，而且隨著新的政策周期的開始，他的執行力跟以前是不一樣的，實現了抓鐵有痕，踏石留印，久久為功的政策效果。而且我傾向于認為2015年12月份中央所提出來的“三去一降一補”，供給側改革的五大任務，應該是抓到了問題的關鍵。所以說，這一輪改革是表達了他的誠意的，所以我們對中國經濟是偏樂觀的。

具體來講，大家可以看到這張曲線，從1978年到2008年，中國經歷了高增長，年均增長將近10%，9.8%，隨著劉易斯拐點的出現，隨著增長動力的轉換，大約在2010年前后，中國開始增速換擋，基本出現了單邊下行。從2010年到2015年，在這個漫長的過程當中，實際上我們可以看到，市場已經在自發的出清，再疊加2016年到2017年的供給側改革，所以說產能的去化，轉型的進展，可能是超出市場預期的。只不過大眾仍然停留在對過去六年，中國經濟悲觀的記憶當中。

我認為，2016年到2018年，經過連續三年的L型探底，將會逐步改變大家的預期。那么，在大約2019年，我傾向于認為，隨著新的一輪產能周期的啟動，隨著新的一輪庫存周期的疊加，以及房地產調控對經濟的影響接近尾聲，在2019年，中國經濟可能會突破L型的一橫向上，這就意味著所有空頭必須在明年下半年翻多，不然我認為他將沒有機會了。

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