太費解！跌跌不休為哪般？這16股后市或大有可為（附股）

滬深A股市場自11月14日上證綜指見高3450.49點以來持續震蕩回落，個股自然也是跌多漲少。

在此期間各大研究機構不斷推崇價值投資，但除了權重藍籌集中的滬深300稍顯抗跌外，市盈率在20倍左右、且明年增長預期良好的不少個股連續陰跌。這個現象多少令人有些疑惑，難道20多倍的估值還沒有價值嗎？

統計顯示，剔除今年以來上市新股以及11月14日以來（截至12月15日）停牌個股，最新動態市盈率在15-25倍的有395只個股。其中，11月14日以來跌幅大于同期滬深300指數3.57%跌幅的有280只個股，占比高達70.89%，有14只個股跌幅超過了20%（見下表）。這395只個股平均下跌了6.25%，中位數為下跌7.03%，逆市上漲的只有65只個股，顯然低估值并沒有帶來大家通常認知的防御屬性。

制表：數據應用部

在395只個股中，屬于滬深300成分股的有66只，平均跌幅為4.19%，中位數為下跌4.80%。其中，跑贏滬深300指數表現的有27只個股，占比為40.91%。

而屬于非滬深300成分股的329只個股，平均跌幅為6.67%，中位數為下跌7.28%。其中，跑贏滬深300指數表現的有88只個股，占比為26.75%。

同樣是低估值，為什么滬深300個股能夠相對抗跌，而非滬深300個股就跌跌不休？

有分析認為，這是因為現在機構更為關注的是以滬深300為代表的龍頭白馬股。龍頭白馬的業績或許難以出現超預期的大幅增長，但其行業地位決定了公司擁有一定的行業話語權，從而業績增長的確定性較高。非行業龍頭可能一時業績能夠錄得大幅增長，但由于缺乏護城河，增長的持續性成疑，難以獲得多數機構的認可。

如果這個判斷成立的話，那么業績呈持續增長態勢，但股價持續陰跌個股或許只是在挖坑。

據此，我們在11月14日以來跑輸滬深300指數的241只非滬深300成分股中，以2015年年報凈利增長在20%以上、2016年年報凈利增長超越2015年、2017年三季報凈利增長在20%以上為條件進行篩選，有17只個股入圍。聯建光電因為收到證監會調查通知書被剔除，其余16只個股（見下表）后市填坑可期，或許跌得深彈得也高。

制表：數據應用部

天風證券12月10日發布研報認為，中金環境（300145）出售轉讓金山環保100%股權，剝離了未來的不確定性；現金購買金泰萊100%股權，環保產業再下一城。公司打造環保綜合服務平臺，外延并購戰略成效顯著。預計公司2017年到2019年歸屬母公司凈利潤分別為8.01億元、10.03億元和12.02億元，同比增長57.13%、25.17%和19.84%，對應每股收益分別為0.67元、0.83元和1.00元。看好公司在生態環保產業鏈的布局，通過吸收優質環保標的，打造環保綜合服務平臺，予6個月目標價21元，給予“買入”投資評級。

中金公司發表報告認為，青島金王（002094.SZ）收入端增速有所加快，同時打造化妝品全產業鏈運營平臺，全渠道快速拓展。①線上渠道：杭州悠可通過化妝品O2O增強消費體驗，提高用戶粘性，同時開發小紅書、網易考拉等增量平臺拓寬收入來源；②線下渠道：產業鏈管理，公司持續快速整合線下優勢渠道資源；③直營渠道：上海月灃重點發展增長勢頭良好的連鎖渠道和大型超市渠道，堅持終端直營；④自有品牌：廣州韓亞繼續加大自有品牌培育與推廣力度，不斷整合資源，優化品牌結構。維持“推薦”投資評級，予目標價26.50元。

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