在昨晚多家公司業績地雷巨虧的影響下，今日創業板市場出現了大跌行情，跌了2.66%，加上前兩日的下跌，三天暴跌了4.5%。

然而，資金并未拋棄創業板市場，反而是兇猛增倉，最具代表性的創業板ETF還出現了史上最大單日凈申購，并且連續4天進入了創業板ETF歷史增倉份額前十。

基金君測算顯示，過去四個交易日，創業板ETF、富國創業板分級、創業板50ETF，這三大創業板基金合計凈流入33億元，為史上最密集資金流入。

在創業板基金大舉資金流入的背后主要有三大原因，包括了創業板基本面、大小盤股輪動和樂視網(300104)套利等因素。

不懼業績地雷

創業板ETF大增倉

昨晚公布的一大批業績地雷中，樂視網最受市場關注，這家曾經的創業板指數第一權重股公告2017年預虧116億。

盡管樂視網已經被剔除出創業板指數，但仍對創業板市場有比較大的心理影響，再加上其他一些業績地雷股中有不少是中小市值股票，帶動了創業板、中小板等指數的大跌。

與此同時，深交所公布的創業板ETF數據卻顯示，資金正在大舉進入創業板市場，從過去一個月創業板ETF的份額增長曲線可以清晰地看出來。

2018年1月25日創業板ETF的份額只有33.7億份，而到了1月31日公布的份額激增到了47.1億份，短短4個交易日就增加了13.4億份，增幅接近40%。

按照近期創業板ETF平均成交價格1.7元測算，短短4個交易日，創業板ETF凈申購對應的資金達到了22.8億元。

從創業板ETF成立6年多歷史來看，這顯然是史上最兇猛的增倉，其中1月31日新增的4.88億份，還是歷史最高的單日份額增長。

1月30日、29日和26日的增倉也都躋身歷史前十，分別名列第5、第8和第9名。

在2015年大牛市中，創業板ETF的凈申購遠遠低于目前的水平，當時只有在2015年6月底和7月初出現過兩天大舉凈申購份額躋身前十。

創業板50ETF和分級

也毫不示弱

除了創業板ETF份額激增之外，另有兩只創業板基金的資金面表現也非常強，分別為華安創業板50ETF和富國創業板分級。

創業板50ETF跟蹤是100只創業板指數成分股中優中選優的50只成分股。

這個ETF去年年底的份額只有不到3億份，而到了1月31日激增到了接近8億份。

和創業板ETF的情況歷史，創業板50ETF的份額激增也主要是來自于最近4個交易日，從3.62億份激增到了7.71億份，新增了4.09億份。

按照該ETF平均成交價0.68元左右估算，4個交易日新增資金約2.8億元。

創業板50ETF顯然也是歷史份額增長最猛的時期了，4天翻倍還多，激增了113%。

此外，富國創業板指數分級的份額也出現激增，創業板A和B份額始終保持1:1，從創業板B公告的份額來看，近期也出現了猛增。

1月25日創業板B的份額為32.72億份，到了31日激增到了37.86億份；創業板A的份額也有同樣的增長，因此創業板A和B在短短4個交易日合計增加了10.28億份。

按照創業板AB平均凈值0.76元測算，富國創業板指數分級的兩類份額合計新流入資金約7.8億元。

把創業板ETF、創業板50ETF和創業板指數分級的最近4個交易日凈流入資金相加，是22.8億+2.8億+7.8億=33.4億元。

超過33億元資金對整個股市不算太多，但對于創業板市場，特別是創業板指數成分股來說，還是有比較大的正面影響。

背后隱現三大原因

創業板相關基金被大批資金涌入，背后主要有三方面的原因，包括了基本面因素，大小盤股輪動和樂視網套利。

第一個原因在于基本面，1月份是上市公司業績預告披露時期，創業板將交出一份不錯的業績答卷，超過70%創業板公司有喜訊。

截至1月30日晚10點，共有670家創業板公司披露了2017年全年業績預告，其中481家公司預喜，占比71.79%，95家公司預計凈利潤同比增幅超過100%。

其中，180家公司預增，235家公司略增，13家公司扭虧，53家公司續盈。

和基本面密切相關的還有估值因素，創業板指數的平均市盈率已經低于40倍了，如果將一些虧損或特別高的因素提出，不少創業板股票的市盈率都在30倍市盈率左右，是歷史較低估值水平。

第二個原因是大小盤股輪動，大盤藍籌股和消費股已經連續走強兩年左右時間了，特別是近期的銀行保險、石油石化等大盤權重股暴漲，大盤股大幅上漲后，小盤股也有一定的上漲動力。

1月24日樂視網復牌當天創業板大漲，此前的22日也出現了大漲，讓投資者看到了大小盤股輪動的苗頭。不過今年樂視網等業績地雷的爆出，嚴重影響了創業板市場，導致了創業板市場大跌。

不過，不少投資人士認為，未來一段時期，創業板的總體表現可期，可能比已經出現暴漲的大盤藍籌和消費股更有相對投資價值。

第三個因素可能是樂視網套利的原因。

樂視網曾是創業板指數第一權重股，2017年4月到2018年1月23日連續停牌大半年，各大成分股指數已經調整出樂視網，但因長期停牌，不少指數基金仍然重倉持有。

絕大多數指數基金對樂視網進行的估值大幅下調，調整比例在75%左右，也就是連續13個跌停，有部分資金認為樂視網很難出現連續13個跌停，因此申購持有樂視網的一些創業板指數基金進行套利投資。

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