3月26日，華誼兄弟（300027）發布2017年度報告，報告期內公司實現營業總收入為394,627.61萬元，比上年同期上升12.64%；歸屬于上市公司股東凈利潤為82,828.39萬元，比上年同期上升2.49%。公司同時公布了2017年度利潤分配預案為：以2017年12月31日總股本2,774,505,919股為基數，按每10股派發現金股利人民幣0.30元（含稅），共計派發現金83,235,177.57元。

經過2016年的蓄勢盤整，華誼兄弟堅持內容端發力、著力強化IP流轉和增值的策略在2017年成效顯著。在公司業績整體上升的同時，實現主營業務凈利大幅增長，并憑借《芳華》、《前任3：再見前任》雙爆款接力領跑賀歲檔的優異表現為2018年一季度業績帶來開門紅：歸屬上市公司股東的凈利潤為25,053.27萬元–25,553.27萬元。

爆款策略提振影視板塊業績，“內容為王”收獲國際認可

根據公告，華誼兄弟影視娛樂板塊在2017年度實現主營業務收入337,392.80萬元，較上年同期相比上升31.70%。報告期內，公司參與投資發行的影片主要有《西游伏妖篇》、《少年巴比倫》、《瘋岳撬佳人》、《美好的意外》、《絕世高手》、《星際特工：千星之城》、《引爆者》、《芳華》、《前任3：再見前任》等，累計實現國內票房約51億元（截至2017年12月31日）。相比去年，該板塊在票房成績上上升幅度明顯，并誕生了《摔跤吧！爸爸》、《芳華》和《前任3：再見前任》三部爆款影片。其中《芳華》和《前任3》在報告期內票房分別為12億元和3億元，并最終以14.22億元和19.41億元的成績收官，分別成為中國電影史上票房最高的文藝片和愛情喜劇片。這兩部影片的票房成績和市場反響，不僅再次印證了華誼兄弟對多元化題材的把控能力和對內容品質的堅守，也說明電影市場重新回到了靠內容品質說話的理性增長時代。

值得關注的是，《芳華》和《前任3》兩部影片共有18.6億元票房計入2018年，提振2018年一季度業績的同時，也為華誼兄弟全年業績奠定了堅實基礎。2018年，華誼兄弟在電影業務方面將繼續加大內容生產力度、提高宣傳發行質量。顧長衛導演作品《遇見你真好》將于3月29日上映，徐克導演的《狄仁杰之四大天王》也已定檔7月27日；另外《十二年后的約定》、《五級颶風》、《鬼吹燈-云南蟲谷》、《天際浩劫》等類型多元、制作精良的電影項目也將陸續上映。與此同時，華誼兄弟和工夫影業共同推出的《摸金校尉之九幽將軍》、《畫皮前傳》、《陰陽師》和《黑色假面》等重量級影片、管虎導演的戰爭巨制《八佰》以及向上影業開發的IP電影《死亡循環》，也將陸續投入制作并上映。另據最新消息，備受矚目的馮小剛電影作品《手機2》已經開始招商籌拍，影片將延續2003年國內票房冠軍《手機》的核心陣容，由劉震云編劇、“馮葛配”，預計于2018年上半年正式開拍，有望成為東陽美拉繼《芳華》之后的又一部爆款。

國際化方面，華誼兄弟與美國STX公司的合作項目穩步推進，合作項目陸續上映。報告期內，雙方聯合出品的影片《英倫對決》在全球市場取得不錯的票房表現；《壞媽媽的圣誕節》延續前作《壞媽媽》的佳績，在全球市場拿到了1.2億美元的票房成績，都成為華誼兄弟國際化進程中高品質項目的代表作。尤其值得一提的是，雙方聯合打造的影片《茉莉的牌局》先后獲得了第75屆金球獎兩項重要提名，并獲得了第90屆奧斯卡金像獎“最佳改編劇本”提名。

與此同時，隨著互聯網的高速發展，華誼兄弟在網生內容市場的投入力度也在繼續加大。報告期內公司參與投資并發行的網劇及網絡大電影主要包括《花間提壺方大廚》、《決對爭鋒》、《少女的奇幻日記》、《超能太監3》、《云客江湖》、《謀殺記憶》、《喜歡你時風好甜》、《快遞俠》、《白蛇后傳之拯救玉帝》等。電視劇方面，報告期內，形成收入的電視劇主要包括《黎明之戰》、《五鼠鬧東京》等。由浙江常升影視制作有限公司參投的電視劇《老爸當家》于2017年3月在安徽衛視、貴州衛視播出，張國立等藝人參演本劇；同時，報告期內參與的電視劇還包括《親爹后爸》、《贏天下》、《胭脂債》等。為了進一步拓展電視劇、網劇網大等業務規模，華誼兄弟在2017年成立了“電視數字娛樂事業部”，把原有涉及電視劇業務的子公司聚集起來進行平臺化運營，以最大程度地打通集團內部資源。2017年11月，華誼兄弟推出“I計劃”，首度公開了包括《古董局中局》、《神之水滴》、《一生有你》等三十余部涵蓋電視劇、網劇、網絡電影及綜藝的優質片單，部分項目已經開始制作并將陸續上線。

四大項目年內開業運營，拓展多種模式完善板塊布局

受益于超前布局的先發優勢，華誼兄弟品牌授權及實景娛樂板塊各項目在2017年穩步推進，實現主營業務收入25,848.42萬元。根據公告，截至報告期末，已累計簽約項目18個，其中多個項目進入在建狀態并相繼開工，華誼兄弟電影世界（蘇州）、華誼兄弟長沙電影小鎮、華誼兄弟南京電影小鎮和建業華誼兄弟電影小鎮（鄭州）預計將于2018年陸續開業；華誼兄弟實景娛樂業務也將進入開疆拓土和守業運營雙線并行的發展階段。接下來，華誼兄弟實景娛樂項目將為各業務板塊間提供更多聯動，形成協同效應，共享生態紅利，成為華誼兄弟重要的“現金牛”板塊。

另據了解，華誼兄弟實景業務板塊之下的另一家公司“華誼啟明東方”正在迅速崛起。華誼啟明東方以浸沒式、體驗式的演藝和互動，在實景演出的細分領域內打造了一個全新品牌——華誼兄弟星劇場，并迅速建立了一套輕資產、高周轉率、收益穩定的商業模式。目前，星劇場已經完成了江蘇鎮江、山東濰坊、貴州遵義、山西晉城四個項目的簽約。其中，江蘇鎮江項目已經開工，山東濰坊項目和貴州遵義項目預計將分別在2018年3月和4月陸續奠基動工，第一個華誼兄弟星劇場項目將在2018年12月開業運營。隨著“華誼兄弟星劇場”繼續擴大布局規模，將有望為華誼兄弟品牌授權與實景娛樂業務拓展全新的增長點。

互聯網娛樂升級調整，產業投資護航主營發展

根據公告，報告期內互聯網娛樂板塊實現主營業務收入30,672.70萬元，較上年同期相比下降54.63%，主要是因為公司出售控股子公司廣州銀漢科技有限公司部分股權后合并范圍發生變更，廣州銀漢科技有限公司納入合并范圍內的收入為2017年1-6月，故收入較上年同期相比下降。同時，公司將在多屏互動整合運營業務方面謀求轉型升級，并將繼續著眼于粉絲經濟的培養、開發、運營，不斷升級產品及服務、拓展盈利渠道，推動中國粉絲經濟行業發展。

2017年6月，華誼兄弟發布公告宣布以轉讓價款合計人民幣6.47億元，轉讓其持有的銀漢科技25.88%的股權；交易完成后，華誼兄弟仍持有銀漢科技25%的股權。對于此次股權調整，外界普遍解讀為是華誼兄弟為銀漢科技精心籌劃的一次雙贏“解鎖”：一方面，解鎖后的銀漢股權結構也更加合理：管理團隊持股比例最高，擁有了自主發展的最大掌控權，有利于加快銀漢沖擊資本市場的步伐；另一方面，華誼兄弟一舉解鎖了6.47億現金供其探索更多元的創新業務布局；與此同時，華誼兄弟在此次轉讓后仍持有銀漢科技25%的股權，這不僅讓二者在業務聯動層面繼續保持血脈相連，且讓華誼兄弟有機會分享未來銀漢資本化成功所帶來的更大收益。

2017年，華誼兄弟正式將產業投資確立為第四個重要板塊，旨在不斷孵化優秀企業、完善其主營業務矩陣，平滑主營業務業績波動風險、保障股東收益安全。根據公告，報告期內公司投資收益為76,956.90萬元。據悉，華誼兄弟副董事長、CEO王中磊此前在公開活動中表示，華誼兄弟對到達一定體量的投資有“三不投”的原則：一是與主營業務無關的不投，二是行業趨勢沒有研究透徹的不投，三是不在行業第一梯隊的不投。以此為原則，華誼兄弟多年來圍繞主營業務先后實現了投資掌趣、并購銀漢、參股英雄互娛等多個戰略意義和財務收益兼具的成功案例。2018年2月9日，華誼兄弟參股的英雄互娛通過全國中小企業股份轉讓系統發布關于簽署IPO服務協議的公告，一旦其成功上市，持股20%的華誼兄弟將收獲豐厚受益。

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